In der Volkswirtschaft ist Kaufkraftparität (PPP) ein theoretischer Wechselkurs, der sich aus der wahrgenommenen Kaufkraftparität einer Währung gegenüber einer anderen Währung ergibt. Im Gegensatz zum realen Wechselkurs, den die Währungen im offiziellen Markt (im Gegensatz zum Schwarzmarkt) handeln. Der PPP-Wechselkurs berechnet sich aus dem relativen Wert einer Währung auf der Grundlage der Menge eines Korbes von Waren die Währung in ihrem Land der Nutzung zu kaufen. Typischerweise werden die Preise vieler Güter berücksichtigt und nach ihrer Bedeutung in der Wirtschaft gewichtet. Der gebräuchlichste PPP-Wechselkurs ergibt sich aus dem Vergleich von Waren in einem BIP-Berichtswesen mit gleichwertigen Gütern in den Vereinigten Staaten und mit einem PPP US-Dollar-Wechselkurs. Wenn die BIP-Zahlen aus den berichtenden Regionen durch diesen PPP-Wechselkurs konvertiert werden, wird dies als ein besserer Vergleich des Lebensstandards angesehen. Für eine aktuelle Liste siehe IWF-Berichtsgebiete berichtet Bruttoinlandsprodukt-Nummer und der PPP US-Dollar-Wechselkurs verwendet, um es zu konvertieren (2003). Die PPP-Methode berücksichtigt ein Bündel von Waren, berechnet dann den Preis dieses Bündels in jedem Land (unter Verwendung der Landeswährung). Um den Wechselkurs zwischen zwei Währungen zu berechnen, nimmt man das Verhältnis der Preise. Ein einfaches Beispiel für ein Maß für absolute PPP ist der Big-Mac-Index, der von The Economist, der auf die Preise eines Big Mac Burger in McDonalds Restaurants in verschiedenen Ländern. Wenn ein Big Mac USD 4 in den USA und GBPpound 3 in Großbritannien kostet, wäre der PPP-Wechselkurs pound3 für 4. Der relative PPP betrifft die Veränderung des Preisniveaus über verschiedene Perioden, auch als Inflationsrate bekannt. Die Gleichung sieht wie S t S t-1 aus (P t P t-1) (P t P t-1). Wobei S t die Spotrate und P t der Preis in Periode t ist (Fremdwerte sind mit einem Sternchen markiert). Die Veränderung des Wechselkurses wird durch Preisänderungen in beiden Ländern bestimmt. Wenn zum Beispiel die Preise in den USA um 3 ansteigen und die Preise in der Europäischen Union um 1 ansteigen, muss sich der USD gegenüber dem EUR um 2 abschreiben (oder auch den EUR um 2 schätzen). Anwendung Eine gemeinsame Maßnahme für den Lebensstandard ist das Pro-Kopf-Bruttoinlandsprodukt, das berechnet wird, indem das BIP eines Landes durch die Bevölkerung geteilt wird. Um den Lebensstandard in zwei Nationen zu vergleichen, muss man zuerst diese Zahlen in derselben Währung ausdrücken. Die Verwendung tatsächlicher Wechselkurse bei der Durchführung dieser Vergleiche kann ein sehr irreführendes Bild des Lebensstandards ergeben. Das PPP-Verfahren wird als Alternative verwendet. Zum Beispiel, wenn der Wert des mexikanischen Peso fällt um die Hälfte im Vergleich zum US-Dollar, das Bruttoinlandsprodukt in Dollar gemessen wird auch halbieren. Dieser Wechselkurs resultiert jedoch aus internationalen Handels - und Finanzmärkten. Es bedeutet nicht unbedingt, dass Mexikaner ärmer sind, wenn Einkommen und Preise in Pesos gleich bleiben, werden sie nicht schlechter sein, wenn man davon ausgeht, dass importierte Waren nicht wesentlich für die Lebensqualität der Individuen sind. Die Messung von Einkommen in verschiedenen Ländern mit PPP-Wechselkursen hilft, dieses Problem zu vermeiden. Schwierigkeiten bei PPP-Vergleichen Bei der Verwendung von PPP-Wechselkursen für den Vergleich ist eine Verbesserung gegenüber der tatsächlichen Wechselkurse, ist es immer noch unvollkommen, und Vergleiche mit der PPP-Methode kann immer noch irreführend sein. Der Vergleich von Lebensstandards mit der PPP-Methode geht implizit davon aus, dass der reale Warenwert in verschiedenen Ländern gleich ist. In Wirklichkeit, was als Luxus in einer Kultur angesehen wird, könnte als eine Notwendigkeit in einem anderen betrachtet werden. Die PPP-Methode berücksichtigt das nicht. Ein PPP Wechselkurs variiert je nach der Wahl der Ware für den Index verwendet. Daher ist es möglich, durch die Wahl eines Bündels vorsätzlich oder zufällig einen PPP-Wechselkurs vorzugeben. PPP könnte auch Schwierigkeiten haben, Qualitätsunterschiede zwischen Waren in einem Land und gleichwertigen Waren in einem anderen Land zu berücksichtigen. Auch wenn eine gute ÖPP verwendet wird, ist das Pro-Kopf-BIP nach wie vor ein Maß für die wirtschaftliche Leistung der gesamten Wirtschaft, nicht ein direktes Maß für die mittlere oder mittlere Lebensqualität. Andere Faktoren wie die Qualität von Wohnungen und Schulen, der Zugang zu öffentlichen Dienstleistungen, das Ausmaß der Verschmutzung und die Stärkung der Verbraucherschutzgesetze sind schwer zu quantifizieren und in der Regel nicht vollständig im BIP zu berücksichtigen. So muss auch ein PPP-angepasstes Maß des Pro-Kopf-BIP mit Vorsicht angewendet werden, da es nur ein Bestandteil der Lebensqualität ist. Im Jahr 2002 betrug das Pro-Kopf-BIP für Japan etwa US 40.000 und das ÖPP auf 27.000, während in den USA das Pro-Kopf-BIP etwa 36.400 betrug und das PPP 35.400 betrug (in Wirklichkeit waren es die PPP - und Nominalzahlen Sind per Definition in der lokalen Währung der BIP-Nummer für einen bestimmten Zeitraum gleich). Die USA haben höhere Kriminalitätsraten und ein größeres Ausmaß an Armut und Slums als Japan, während Japan viel weniger Körperraum pro Person und wohl weniger individuelle Freiheit hat. Letztlich hängt die Lebensqualität von subjektivem Urteil und individuellen Vorlieben ab. Das Pro-Kopf-Einkommen berücksichtigt auch die Ungleichheiten in der Vermögensverteilung nicht. Klarstellung Die BIP-Nummer für alle Meldegebiete ist eine Nummer in den Meldebereichen Hauswährung. Daher ist in der lokalen Währung der ÖPP und Markt (oder Staats) Wechselkurs immer 1,0 zu seiner eigenen Währung, so dass die PPP und Markt Wechselkurs BIP-Nummer ist immer per Definition das gleiche für jede Zeitdauer, jederzeit, in diesen Bereichen Währung. Das einzige Mal, wenn der PPP-Wechselkurs und der Markt-Wechselkurs unterschiedlich sein können, ist die BIP-Nummer in eine andere Währung umgerechnet. Nur wegen unterschiedlicher Basiszahlen (zB aktuelle oder konstante Preise oder annualisierte oder gemittelte Zahl) liegt der USD zu USD PPP-Wechselkurs nicht bei 1,0, siehe hier die IWF-Daten. Der PPP-Wechselkurs beträgt 1,023 von 1980 bis 2002, und der konstante und aktuelle Kurs ist derselbe im Jahr 2000, denn das ist das Basisjahr für die konstante (inflationsbereinigte) Währung. Im Jahr 2003 kaufte der US-Dollar durchschnittlich etwa 550 CFA Franc. Wegen eines Unterschieds in der wahrgenommenen Kaufkraftparität innerhalb einiger Regionen, die den CFA - Franc verwendeten, unterschied sich ihre Kaufkraftparitäts - Wechselkurs so (niedriger ist die stärkere Parität): Kamerun 240, Zentralafrikanische Republik 166, Tschad 172, Republik Kongo 677, Äquatorialguinea 114, Gabun 413, Benin 273, Burkina Faso 167. Die CIA verwendet die Kaufkraftparitätsmethode in ihren Berechnungen des Bruttosozialprodukts. Durch diese Maßnahme mit ihrer stark unterbewerteten Währung hat die Volksrepublik China die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt, 6,449 Billionen (2004 est.). Die CIAs-BIP-Methodik In der Kategorie Wirtschaft werden die GDP-Dollar-Schätzungen für alle Länder aus Kaufkraftparitäten (PPP) und nicht aus Konversionen zu offiziellen Wechselkursen abgeleitet. Die PPP-Methode umfasst die Verwendung von standardisierten internationalen Dollar-Preisgewichte, die auf die Mengen der Endprodukte und Dienstleistungen in einer bestimmten Volkswirtschaft angewendet werden. Die aus der PPP-Methode abgeleiteten Daten liefern den besten verfügbaren Ausgangspunkt für Vergleiche der wirtschaftlichen Stärke und des Wohlstands zwischen den Ländern. Die Aufteilung eines BIP Schätzung in inländischer Währung durch die entsprechende PPP-Schätzung in Dollar gibt die PPP Umrechnungskurs. Während PPP-Schätzungen für OECD-Länder ziemlich zuverlässig sind, sind PPP-Schätzungen für Entwicklungsländer oft grobe Annäherungen. Die meisten BIP-Schätzungen basieren auf der Extrapolation von PPP-Nummern, die vom UN-Internationalen Vergleichsprogramm (UNICP) und den Professoren Robert Summers und Alan Heston von der University of Pennsylvania und ihren Kollegen veröffentlicht wurden. Im Gegensatz dazu beinhaltet die Währungsumrechnungsmethode eine Vielzahl internationaler und inländischer Finanzkräfte, die oft wenig mit der inländischen Produktion zusammenhängen. In Entwicklungsländern mit schwachen Währungen ist die Wechselkursschätzung des BIP in US-Dollar in der Regel ein Viertel der Hälfte der PPP-Schätzung. Zudem können die Wechselkurse aufgrund der Marktkräfte oder des offiziellen Fiats plötzlich um 10 oder mehr ansteigen, während die reale Produktion unverändert geblieben ist. Am 12. Januar 1994 zum Beispiel haben die 14 Länder der afrikanischen Finanzgemeinschaft (deren Währungen an den französischen Franken gebunden sind) ihre Währungen um 50 abgewertet. Dieser Schritt hat die reale Produktion dieser Länder natürlich nicht halbiert. Eine wichtige Vorsicht: Der Anteil der Verteidigungsausgaben als Prozentsatz des BIP in Lokalwährungskonten kann erheblich von dem Verhältnis abweichen, zu dem das BIP-Konto in PPP-Bedingungen ausgedrückt wird, wie zum Beispiel, wenn ein Beobachter versucht, das Dollar-Niveau abzuschätzen Der russischen oder japanischen Militärausgaben. Anmerkung: Die Zahlen für das Bruttoinlandsprodukt und andere ökonomische Daten können nicht aufeinanderfolgend von aufeinanderfolgenden Volumina des Factbooks verkettet werden, und zwar aufgrund von Änderungen des US-Dollar-Messstabes, Änderungen der Daten durch statistische Ämter, Nutzung neuer oder verschiedener Informationsquellen und Änderungen der nationalen Daten Statistische Methoden und Praktiken. Kauf Parität - Forex PPP Was ist Kaufkraftparität Kaufkraftparität (PPP) ist die Theorie, die besagt, dass es eine Beziehung zwischen den Wechselkursen der verschiedenen Länder und dem Preis, zu dem Waren oder Dienstleistungen verkauft werden Ländern. Forex Kaufkraft Parität kann auch als die Existenz des Gleichgewichts zwischen Währungen ausgedrückt werden, wenn ihre Kaufkraft ist die gleiche in jedem Land. Das PPP kann dies im Lichte der folgenden Formel angesehen werden: Wechselkurs zwischen Ländern Preis der Waren in Land X Preis der Waren in Land Y Die PPP-Theorie wurde 1920 von Gustav Cassel entwickelt. Power Parity Einkauf basiert auf dem Gesetz von einem Preis. Diese Theorie besagt, dass in identischen effizienten Märkten identische Dienstleistungen oder Waren nur einen Preis haben sollten. Purchasing Power Parity (PPP) ist wichtig für den Devisenmarkt, da es ein treibende Faktor für die Bewegung der Währungen auf dem Devisenmarkt ist. Die Bedeutung der PPP Kaufkraftparität wird als Methode zur Berechnung der Unterschiede in den Lebenshaltungskosten zwischen den Ländern verwendet. Der normale Wechselkurs kann nur gehandelte Waren an nicht gehandelte Waren widerspiegeln. Normale Marktkurse können verwendet werden, um den Lebensstandard zwischen verschiedenen Ländern zu vergleichen. Die normale Technik zur Berechnung der Lebensstandardunterschiede zwischen den Ländern beinhaltet in der Regel die Verwendung der Pro-Kopf-Bruttoinlandsprodukt-Technik Das Pro-Kopf-Bruttoinlandsprodukt wird berechnet, indem das BIP eines Landes durch die Bevölkerung dieses Landes geteilt wird. Die beiden Summen werden dann in derselben Währung ausgedrückt. Viele Variablen beeinflussen den Devisenmarkt wie z. B. unterschiedliche Zinsen, Marktspekulationen, Hedging oder Kontrolle durch Zentralbanken. Dies sind alles Faktoren, die zu einem ungenauen Ergebnis der Pro-Kopf-BIP-Methode beitragen können. Mit dieser Technik können irreführende Ergebnisse des Lebensstandards in diesen Ländern produzieren. Das PPP-Verfahren wird somit verwendet, um ein genaues Bild zu malen. Um die Leistungsparitätskäufe zwischen zwei Ländern zu berechnen, muss der Preis der Standardwaren, die in jedem Land identisch sind, verglichen werden. Proben eines Korbes aus Standardgütern und - dienstleistungen können die folgenden enthalten: Konsumgüter und - dienstleistungen, Ausrüstungsgüter, Bauprojekte und - dienstleistungen sowie Regierungsdienstleistungen. Nachteile: Kurzfristige Schwankungen der Preise für Dienstleistungen und Waren führen zu einem ungenauen Leistungsparitätskauf. Händler sollten den Kauf von Stromparitätsergebnissen für eine Langzeitanalyse verwenden, um ein genaues Ergebnis zu ermöglichen. Faktoren wie unterschiedliche Steuervorschriften und Handelsbeschränkungen durch verschiedene Länder beeinflussen das Ergebnis des PPP-Ergebnisses. Der Kauf des Stromparitätswechselkurses ist nur so genau wie die Auswahl der im Vergleichsindex verwendeten Waren. Durch die Auswahl der falschen Korb von Waren oder Dienstleistungen, kann das Ergebnis versehentlich falsch interpretiert werden. Die Unterscheidung zwischen der Qualität der Waren in einem Land und den äquivalenten Waren in einem anderen wird sich auf das Ergebnis des PPP-Ergebnisses auswirken. Was die Kaufkraftparität (PPP) betrifft Die makroökonomische Analyse beruht auf mehreren verschiedenen Kennzahlen, um wirtschaftliche Produktivität und Lebensstandards miteinander zu vergleichen Zwischen den Ländern und über die Zeit. Eine beliebte Metrik ist Kaufkraftparität (PPP). Kaufkraftparität (PPP) ist eine ökonomische Theorie, die verschiedene Länderwährungen durch einen Marktkorb des Warenansatzes vergleicht. Nach diesem Konzept sind zwei Währungen im Gleichgewicht oder Parität, wenn ein Marktkorb von Waren (unter Berücksichtigung des Wechselkurses) in beiden Ländern gleich ist. Dies ist, wie die relative Version von PPP berechnet wird: S stellt Wechselkurs von Währung 1 zu Währung 2 P 1 stellt die Kosten für gute x in Währung 1 P 2 stellt die Kosten für gute x in Währung 2 Um einen Vergleich der Preise über Länder, die jede Art von Bedeutung haben, muss eine breite Palette von Waren und Dienstleistungen berücksichtigt werden. Die Menge der Daten, die gesammelt werden müssen, und die Komplexität der Vergleiche der Zeichnung macht dieses Verfahren schwierig. Um dies zu erleichtern, wurde das Internationale Vergleichsprogramm (ICP) 1968 von der University of Pennsylvania und den Vereinten Nationen gegründet. Die von der ICP generierten Kaufkraftparitäten basieren auf einer weltweiten Preissumme, die die Preise von Hunderten verschiedener Güter vergleicht. Diese Daten, die wiederum hilft internationalen Makroökonomen kommen mit Schätzungen der globalen Produktivität und Wachstum. Alle drei Jahre erstellt und veröffentlicht die Weltbank einen Bericht, der verschiedene Länder in Bezug auf PPP und US-Dollar vergleicht. Sowohl der Internationale Währungsfonds (IWF) als auch die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) verwenden Gewichte, die auf PPP-Metriken basieren, um Vorhersagen zu machen und die Wirtschaftspolitik zu empfehlen. Diese Handlungen beeinflussen kurzfristig die Finanzmärkte. Einige Forex-Händler verwenden auch PPP, um potenziell überbewertete oder unterbewertete Währungen zu finden. Investoren, die Aktien halten oder Anleihen ausländischer Unternehmen können PPP-Zahlen, um die Auswirkungen von Wechselkursschwankungen auf eine countrys economy vorherzusagen. PPP: Die Alternative zu Markt Wechselkursen Mit PPPs ist die Alternative zur Verwendung von Markt Wechselkursen. Die tatsächliche Kaufkraft einer Währung ist die Menge dieser Währung benötigt, um eine bestimmte Einheit eines guten oder eines Korbes von gemeinsamen Waren und Dienstleistungen zu kaufen. PPP wird in jedem Land auf der Grundlage seiner relativen Lebenshaltungskosten und Inflationsraten bestimmt. Kaufkraft plus Parität bedeutet letztlich die Angleichung der Kaufkraft zweier unterschiedlicher Währungen durch Unterschiede in den Inflationsraten und den Lebenshaltungskosten. The Big Max Index: Ein Beispiel für PPP Als ein unbeschwerter jährlicher Test von PPP, The Economist verfolgt den Preis von McDonalds Corp. s (MCD) Big Mac Burger in vielen Ländern seit 1986.The stark publizierten Big Mac Index verwendet wird Um die Kaufkraftparität (PPP) zwischen den Nationen zu messen, wobei der Preis eines Big Mac als Maßstab herangezogen wird. Der Big-Mac-Index deutet darauf hin, dass in der Theorie Änderungen der Wechselkurse zwischen den Währungen den Preis beeinflussen sollten, den die Verbraucher für einen Big Mac in einer bestimmten Nation zahlen und den Korb gegen den berühmten Hamburger ersetzen. Zum Beispiel, wenn der Preis eines Big Mac 4,00 in den USA im Vergleich zu 2,5 Pfund Sterling in Großbritannien ist, würden wir erwarten, dass der Wechselkurs wäre 1,60 (42,5 1,60). Wenn der Wechselkurs von Dollar zu Pfund größer ist, würde der Big Mac Index erklären, dass das Pfund überbewertet wurde, niedriger und es würde unter-bewertet werden. Das heißt, der Index hat seine Fehler. Zuerst wird der Big Macs Preis von McDonalds Corp. entschieden und kann den Big Mac Index erheblich beeinträchtigen. Auch der Big Mac unterscheidet sich weltweit von Größe, Zutaten und Verfügbarkeit. Davon abgesehen, ist der Index leichtsinnig und ist ein großes Beispiel für PPP, die von vielen Schulen und Universitäten verwendet wird, um Studenten über PPP zu lehren. Was ist der Unterschied zwischen dem BIP und dem BIP Buchhaltung für PPP In der heutigen Makroökonomie bezieht sich das BIP auf den gesamten monetären Wert der in einem Land produzierten Güter und Dienstleistungen. Das nominale Bruttoinlandsprodukt berechnet den monetären Wert in aktuellen, absoluten Zahlen. Das reale BIP nimmt das nominale BIP und passt es für die Inflation an. Darüber hinaus sind einige Konten des BIP für relative Kaufkraft Parität oder PPP angepasst. Diese Anpassung beruht auf einem Versuch, das nominale BIP in eine Zahl umzuwandeln, die leichter zwischen Ländern mit unterschiedlichen Währungen vergleichbar ist. BIP mit PPP Ein Weg, um zu denken, was das BIP mit PPP darstellt, ist die gesamte kollektive Kaufkraft von Japan zu sehen, wenn es verwendet wurde, um die gleichen Einkäufe in den USA zu tätigen. Dies funktioniert nur, nachdem alle Yen für Dollar ausgetauscht werden, sonst ist der Vergleich nicht sinnvoll. Der Netto-Effekt ist zu beschreiben, wie viele Dollar es braucht, um 1 Wert von Waren in Japan zu kaufen, im Gegensatz zu in den USA. Das folgende Mikro-Beispiel kann diesen Punkt zu illustrieren. Angenommen, es kostet 10, ein Hemd in den USA zu kaufen. Es kostet 8,00, das gleiche Hemd in Deutschland zu kaufen. Um einen Äpfel-Äpfel-Vergleich herzustellen, müssen die 8.00 in Deutschland in US-Dollar umgewandelt werden. Wenn der Wechselkurs so war, dass das Hemd in Deutschland 15,00 kostet, wäre die PPP 1510 oder 1,5. Für alle 1,00 auf dem Shirt in den USA verbracht dauert es 1,50, um das gleiche Hemd in Deutschland zu erhalten. Welche Nationen haben die größte Kaufkraft Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) ist der gesamte Dollarwert aller Waren und Dienstleistungen, die ein Land in einem bestimmten Jahr produziert. Es ist einer der primären Indikatoren für die Bewertung einer Volkswirtschaft und kann auf den Märkten und in Kaufkraftparitäten (PPP) berechnet werden. Ein Land BIP bei PPP berücksichtigt die relativen Kosten der lokalen Waren und Dienstleistungen in einem Land im Wert zu Preisen der Vereinigten Staaten produziert. Sie beeinflusst die Wechselkurse und die Inflationsraten der einzelnen Länder. Darüber hinaus spiegelt das BIP bei PPP die Kaufkraft eines Bürgers in einem Land an einen Bürger eines anderen. Zum Beispiel kann ein Paar Schuhe in einem Land weniger kosten als ein anderes, so dass Kaufkraftparität für Fairness in der Berechnung benötigt wird. Die fünf Nationen mit dem höchsten BIP an den Börsenbedingungen sind die USA, Indien, Japan und Deutschland. Dieser Vergleich ändert sich, wenn PPP verwendet wird. Nach den Daten des Internationalen Währungsfonds (IWF) von 2014 hat China die U. S. als weltweit größte Volkswirtschaft auf der Grundlage der Kaufkraft mit knapp über 16,5 des globalen BIP überholt. Die U. S. kommt in zweiter mit 16.5. Indien, Japan und Deutschland folgen mit 6,8, 4,5 und 3,4. Die Unterbrechungen von PPP: Short-Term Vs. Langzeit-Parität Empirische Beweise haben gezeigt, dass für viele Waren und Körbe von Waren. PPP wird nicht kurzfristig beobachtet. Und es gibt Ungewissheit darüber, ob es in der langfristigen Anwendung. In Burgernomics, (2003) ein prominentes Papier, dass der Big Mac Index und PPP erforscht, Autoren Michael Pakko und Patricia Pollard zitieren mehrere verstörenden Faktoren, warum PPP-Theorie nicht mit der Realität. Die Gründe für diese Differenzierung sind: Transportkosten. Waren, die nicht vor Ort erhältlich sind, müssen importiert werden, was zu Transportkosten führt. Importierte Waren werden folglich zu einem relativ höheren Preis verkaufen als die gleichen Waren, die von den lokalen Quellen vorhanden sind. Steuern. Wenn Regierung Umsatzsteuer. Wie Mehrwertsteuer (Mehrwertsteuer), in einem Land relativ zu einem anderen hoch sind, bedeutet dies, dass die Ware zu einem relativ höheren Preis im Hochsteuerland verkauft wird. Staatlicher Eingriff . Einfuhrzölle fügen zum Preis der importierten Waren hinzu. Wo diese zur Beschränkung des Angebots verwendet werden, steigt die Nachfrage, wodurch auch der Preis der Waren steigt. In Ländern, in denen das gleiche Gut uneingeschränkt und reichlich ist, wird sein Preis niedriger sein. Regierungen, die Exporte beschränken, sehen einen Preisanstieg in den Importländern vor einem Mangel. Und fallen in die Ausfuhrländer, in denen ihr Angebot zunimmt. Non-Traded Services: Der Big Macs-Preis setzt sich aus Inputkosten zusammen, die nicht gehandelt werden. Daher sind diese Kosten höchstwahrscheinlich nicht international. Diese Kosten können die Kosten für die Storefront und andere Kosten wie Versicherung, Heizung und die Kosten der Arbeit. Nach Angaben von PPP, in Ländern, in denen nicht gehandelte Service-Kosten relativ hoch sind, wird die Ware relativ teuer sein, so dass diese Länder Währungen relativ zu Währungen in Ländern mit niedrigen Kosten von nicht gehandelten Dienstleistungen überbewertet werden. Marktwettbewerb: Waren in einem Land vorsätzlich höher bewertet werden, weil das Unternehmen einen Wettbewerbsvorteil gegenüber anderen Anbietern hat, sei es, weil es ein Monopol hat oder Teil eines Kartells von Unternehmen ist, die Preise manipulieren. Das Unternehmen begehrte Marke könnte es zu einem Premium-Preis zu verkaufen. Umgekehrt kann es Jahre dauern, bis Waren zu einem reduzierten Preis angeboten, um eine Marke zu etablieren und eine Prämie hinzuzufügen, vor allem, wenn es kulturelle oder politische Hürden zu überwinden gibt. Inflation: Die Rate, mit der der Preis von Waren (oder Körbe von Waren) in Ländern, die Inflationsrate ändern, kann den Wert dieser Länder Währungen. Diese relative PPP überwindet die Notwendigkeit, dass die Ware beim Testen von absoluter PPP gleich ist. FX Value - PPP-Strategie Die Kaufkraftparität (PPP) ist eine Theorie über die langfristigen Gleichgewichtskurse, die auf dem relativen Preisniveau zweier Länder basieren. Das Konzept basiert auf dem Gesetz von einem Preis die Idee, dass in Abwesenheit von Transaktionskosten, identische Waren haben den gleichen Preis in verschiedenen Märkten. Unterschiedliche Länder verbrauchen natürlich verschiedene Warenkörbe, aber es ist teilweise möglich, das relative Preisniveau zu bestimmen (zu beurteilen, welches Land billiger ist und welches teurer für das Leben ist). Die PPP-Theorie sagt dann, dass sich die Preisunterschiede zwischen den Ländern im Laufe der Zeit durch Wechselkursschwankungen oder durch unterschiedliche Inflationsraten (die auch einige Auswirkungen auf Wechselkursschwankungen haben) verengen werden. Grundsätzlicher Grund Wie bereits erwähnt - verschiedene Länder verbrauchen unterschiedliche Warenkörbe und es ist teilweise möglich, das relative Preisniveau zu ermitteln. Preisunterschiede zwischen den Ländern schrumpfen sehr langsam im Laufe der Zeit. Ein ausgeglichenes Portfolio, das die meisten unterbewerteten und überbewerteten Währungen aufweist, hilft, Gewinne aus der Wechselkurskonvergenz zum beizulegenden Zeitwert zu erfassen. Einfache Trading-Strategie Erstellen Sie ein Investment-Universum bestehend aus mehreren Währungen (10-20). Verwenden Sie die neueste OECD-Kaufkraftparitätskennzahl, um den beizulegenden Zeitwert jeder Währung gegenüber USD im Monat der Veröffentlichung zu bewerten und dann monatliche CPI-Änderungen und Wechselkursänderungen zu verwenden, um einen fairen PPP-Wert für den Monat vor dem aktuellen Monat zu erstellen. Go long 3 Währungen, die die meisten unterbewertet sind (niedrigsten PPP-Fair-Value-Zahl) und gehen kurz 3 Währungen, die die meisten überbewertet sind (höchste PPP-Marktwert). Invest Bargeld nicht als Marge auf die Übernachtungssätze verwendet. Neuverteilung vierteljährlich oder monatlich. Quelle Papier Deutsche Bank index. dbhtmlPagesDBCRbrochure. pdf quantpediawwwDBCRBrochure. pdf Zusammenfassung: Bewertung - Langfristig neigen Währungen dazu, sich auf ihren beizulegenden Zeitwert zu bewegen. Folglich ist der systematische Kauf von unterbewerteten Währungen und der Verkauf überbewerteter Währungen mittelfristig rentabel. Einer der stärksten Schlussfolgerungen in der Wissenschaft ist, dass die Grundlagen für die kurz - bis mittelfristigen Wäh - rungen nicht funktionieren, aber langfristig. Eine der ältesten Messwerte des beizulegenden Zeitwerts, der Kaufkraftparität, hat sich gezeigt, dass sie auf lange Sicht funktioniert. Andere Papiere Kroencke, Schindler, Schrimpf: Internationale Diversifikationsvorteile mit Devisenanleihen ftp. zew. depubzew-docsdpdp11028.pdf Abstract: Stilbasierte Anlagen und ihre Rolle bei der Portfoliozuteilung wurden von Forschern an den Aktienmärkten umfassend untersucht. Im Gegensatz dazu gibt es erheblich weniger Wissen über die Portfolio-Implikationen der Stil Investitionen in Devisenmärkte. In der Tat, Stil-basierte Investitionen in Devisenmärkten ist heute sehr beliebt und macht wohl einen erheblichen Teil der Handelsvolumen an den Devisenmärkten. Diese Studie zielt auf ein besseres Verständnis der Merkmale und das Verhalten von stilbasierten Deviseninvestitionen in einem Portfolio-Kontext. Wir bieten eine umfassende Behandlung der beliebtesten Devisen-Investment-Stile im Zeitraum von Januar 1985 bis Dezember 2009. Wir gehen über die bekannten Carry-Trading-Strategie und untersuchen weitere Devisen-Investment-Stile, nämlich Devisenmomentum Strategien und Devisenwert Strategien . Wir verwenden traditionelle Mittel-Varianz-Übersichtsversuche und kürzlich vorgeschlagene multivariate stochastische Dominanz-Tests zu bewerten Portfolio-Investitionsmöglichkeiten aus Devisen-Investment-Stile. Durch stilistische Deviseninvestitionen haben wir statistisch signifikante und wirtschaftlich sinnvolle Verbesserungen erzielt. Ein international ausgerichtetes Aktienportfolio, das durch Deviseninvestmentstile ergänzt wird, erzeugt innerhalb der gedeckten Stichprobenperiode bis zu 30 höhere Renditen pro Risikoeinheit. Die dokumentierten Diversifikationsvorteile sind nach der Bilanzierung von Transaktionskosten aufgrund der Neuausrichtung der stilbasierten Portfolios weitgehend maßgeblich und halten sich auch, wenn die Portfoliozuteilung in einem Out-of-Sample-Rahmen bewertet wird. Amen: Betaem Up: Was ist Market Beta in FX papers. ssrnsol3papers. cfmabstractid2439854 Zusammenfassung: In Asset-Klassen wie Aktien, ist die Markt-Beta ziemlich klar. Allerdings ist diese Frage schwieriger zu beantworten innerhalb von FX, wo es keine offensichtliche Beta. Um die Frage zu beantworten, diskutieren wir generische FX-Stile, die als Proxy für die Renditen eines typischen FX-Anlegers verwendet werden können. Wir betrachten auch die Eigenschaften eines Portfolios dieser generischen Stile. Diese FX Styles-Portfolio hat eine Informations-Ratio von 0,64 seit 1976. Im Gegensatz zu seinen einzelnen Komponenten sind die FX Styles Portfolio-Renditen relativ stabil in Bezug auf die zugrunde liegenden Regimen in SP500. Später replizieren wir FX-Fondserträge mit einer Kombination dieser generischen FX-Styles. Wir zeigen, dass eine Kombination von FX trend und carry, als Beta für den Devisenmarkt genutzt werden kann. Später untersuchen wir die Beziehung zwischen Bankindizes und diesen generischen FX-Stilen. Wir finden, dass es eine signifikante Korrelation in den meisten Fällen, mit einigen Ausnahmen. Accominotti, Chambers: Out-of-Sample Beweise auf die Rückkehr zum Währungshandel research. mbs. ac. ukKonto-FinanzenPortals0docsOut-of-Sample20Evidence20on20dhe20Returns. pdf Zusammenfassung: Wir dokumentieren die Existenz von überschüssigen Renditen zu nave Devisenhandel Strategien während der Entstehung der Modernen Devisenmarkt in den 1920er und 1930er Jahren. Diese Ära der aktiven Währung Spekulationen stellt eine natürliche Out-of-Sample-Test der Leistung von Carry, Impuls und Wert-Strategien gut dokumentiert in der modernen Ära. Wir finden, dass die positive Trag - und Impulsrendite in den Währungen der letzten dreißig Jahre auch in dieser früheren Periode vorliegt. Im Gegensatz dazu sind die Rückkehr zu einer einfachen Wertstrategie negativ. Darüber hinaus setzen wir die regelbasierten Carry - und Impulsstrategien auf die diskretionäre Strategie eines informierten Devisenhändlers: John Maynard Keynes. Die Tatsache, dass die Strategien einen überlegenen Händler wie Keynes übertrafen, unterstreicht die übergroße Natur ihrer Rückkehr. Unsere Ergebnisse sind robust gegenüber der Kontrolle der Transaktionskosten und werden, wie heute, zum Teil durch die Grenzen der Arbitrage, die von zeitgenössischen Devisenhändlern erlebt wird, erklärt. Menkhoff, Sarno, Schmeling, Schrimpf: Währungswert papers. ssrnsol3papers. cfmabstractid2492082 Abstract: Wir zeigen, dass die aus den realen Wechselkursen abgeleiteten Währungsbewertungsmaße einen signifikanten prädiktiven Gehalt für FX-Überschussrenditen und Wechselkursveränderungen im Währungsquerschnitt enthalten. Der Großteil der Vorhersehbarkeit beruht auf anhaltenden länderübergreifenden Unterschieden in den makroökonomischen Fundamentaldaten. Dies deutet darauf hin, dass der Wäh - rungswert überwiegend Risikoprämien erfasst, die in den einzelnen Ländern variieren, aber im Zeitverlauf relativ statisch sind. Darüber hinaus unterstützen unsere Ergebnisse nicht den Standardgedanken, dass der Handel mit einfachen Währungswertwerten rentabel ist, da die Spot-Wechselkurse wieder auf Fundamentalwerte zurückgehen. Bei der Zersetzung der realen Wechselkurse in die zugrundeliegenden makroökonomischen Triebfedern finden wir jedoch, dass verfeinerte Bewertungs - maßnahmen im ursprünglichen Sinne stärker mit dem Währungswert in Beziehung stehen, als sie sowohl Überschussrenditen als auch Wechselkursänderungen vorhersagen. Pojarliev, Levich: Ein neuer Blick auf Währung Investing papers. ssrnsol3papers. cfmabstractid2571391 Abstract: Die Autoren dieses Buches untersuchen die Gründe für die Investition in die Währung. Sie markieren mehrere Merkmale von Währungsrenditen, die Währung zu einer attraktiven Anlageklasse für institutionelle Anleger machen. Mit Stilfaktoren, um Währungsumrechnungen zu modellieren, bietet eine natürliche Möglichkeit, Rückschlüsse in Alpha - und Beta-Komponenten aufzuteilen. Sie finden, dass mehrere etablierte Devisenhandelsstrategien (Varianten von Carry-, Trend - und Value-Strategien) konsistente Renditen produzieren, die als Stil - oder Risikofaktoren projiziert werden können und die Art der Beta-Rendite aufweisen. Dann, mit zwei Datensätzen der Renditen der tatsächlichen Währung Hedgefonds, finden sie, dass einige Währungsmanager true Alpha produzieren. Schließlich können sie feststellen, dass durch das Hinzufügen eines institutionellen Anlegerportfolios sogar eine geringe Ausweitung des Währungsengagements vor allem auf die Alpha-Generatoren einen positiven Einfluss auf die Wertentwicklung des Portfolios haben kann. Zugehörige Märkte:
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